上市一周市值蒸发18亿美金,“健身界苹果”Peloton走下神坛?

编者按:本文来自微信公众号“体育大生意”(ID:sportsmoney),作者马莲红,。

10月3日,被誉为“健身界苹果”的Peloton(PTON)股价下跌超过10%,至每股22.51美元,市值63.14亿美元。在9月26日上市时,Peloton的发行价为每股29美元,估值为81亿美元。仅仅过了一周,这家公司的市值便蒸发了近18亿美元。
和健身房传统的笨重器械相比,Peloton所提供的健身单车和跑步机更加智能化。基于这些智能健身硬件的线上付费课程,让Peloton的资本故事看起来很诱人,在上市前连续获得近10亿美元的投资。这样在健身界极少发生的融资神话,一时间在国内外掀起一股“Peloton”风潮。
Peloton打破健身地域限制
“Peloton”一词源自法语的platoon,意思是公路自行车比赛中的“大部队”,在大部队中骑行可以节省体力,降低风阻。这也像极了Peloton目前的发展定位,不只是一个健身公司,还涉足零售、物流、硬件、软件、服装和媒体等领域。
Peloton成立于2012年,2014年推出其第一款可以联网的单车,售价为2000美元。由于该款单车需要专人安装,因此购买者还需要额外支付250美元配送费。

Peloton这款经典的单车有一个22英寸的高清防汗触摸屏,可以提供每天12小时的实时直播课程与录播课程,这些课程包括了室内动感单车、室内或户外跑步、慢走、Bootcamp、瑜伽、力量训练等,使用者可以自行选择强度、时间长度、风格、音乐和教练等。而在屏幕的另外一端,教练可以一边上课,一边观察线上学员的运动数字与状态,并不断激励与提醒这些学员。

在显示屏的底部,用户可以查看自己的卡路里燃烧(kcal)、节奏(RPMs)、输出功率(Watts)等各项运动数据,如果额外佩戴心率表带,则可以实时显示心率,还可以看到实时统计的运动排行榜,用户可以分享他们的健身记录到社交平台。Peloton电脑内置了前置摄像头和麦克风,可以用于成员之间的视频聊天。Peloton视频还可以投影到周围墙壁上。
最初,Peloton在市场上所占份额并不多,Peloton的销量增长开始于2017年,公司开始推出分期支付方案,价格2000美金的家用单车,可以以低于60美元的分期费用购买。同年还面向健身俱乐部推出商用级健身单车。
据Peloton披露的财报显示,2019年Peloton的收入为9.15亿美元,同比增长110%2019财年的收入中,联网健身器材的收入为7.19亿美元,占总收入的比例为78%。
对Peloton来说,健身器械并不是他们全部的业务内容。目前Peloton提供两种付费订阅课程,包括每月39美元和每月19.49美元两个套餐。这些内容由公司统一提供,录制视频的工作室对外开放。

丰富的线上课程使得健身变得更加容易,也使得Peloton的单车避免了很多家庭健身设备“闲置吃灰”的命运。据Peloton数据透露,该公司已经拥有超过100万名订阅用户,平均每台单车每月都能使用13次,课程复购率达到96%。这些忠实的用户同样为Peloton年报做出贡献,数据显示,2019年Peloton健身课程订阅收入为1.81亿美元,占比20%。
此外,Peloton还出售一些健身类产品,例如服装、鞋、耳机和心率表带等。这一部分收入在年报中占比仅有2%。
Peloton与传统健身产品完全不同的运营模式以及大量用户数据,吸引了投资者的注意。在公司创立直至IPO的发展阶段中,Peloton通过6轮融资获得总计近10亿美元的投资。
亏损近2亿美元,Peloton烧钱上市
按照Peloton此前的预想,此次IPO一方面是为了获得更多的资金,另一方面则是为了让更多消费者了解Peloton。
但Peloton公司以低于建议的开盘价开盘此后一直下跌,这样的局面在一些从业者看来是难以接受的。毕竟在国际上,Peloton一直被视为新式健身的引领者。
与打车巨头Uber、Lyft等众多在今年上市的美股独角兽公司类似,Peloton也没有实现盈利。这是众多投资者不看好Peloton的主要原因。
在截至6月30日的2019财年中,Peloton营收7.19亿美元,同比增长了一倍,但净亏损也扩大到1.96亿美元,公司总负债为4.62亿美元,资产负债率为53.4%。2018财年,Peloton净亏损4790万美元,2017财年净亏损7110万美元。在Peloton8月向美国证券交易委员会提交的招股书中提到,该公司预计将来还会亏损,“未来有可能不会或是无法维持盈利”。
造成Peloton成本居高不下的主要原因是研发成本和销售成本的提高。据了解,Peloton采用直销的方式销售健身器材,拥有74个线下体验店。另外一方面,Peloton为提高营销能力,采用了股权激励的方式。过去两年间,Peloton使用现金溢价收购了员工所持有的普通股和可赎回可转换优先股,溢价部分计为股权激励费用,这样的大手笔回购拖累了Peloton的年度财报。此外,Peloton投放营销渠道的力度也不小。Peloton还曾在2018年冬季奥运会期间发起了一项大型广告活动“ Better Is in Us”。
而今年年初的“音乐版权侵权”让Peloton此次上市之路有些勉强。今年3月份,美国国家音乐出版协会(NMPA)起诉Peloton,声称后者仅仅为其使用的音乐支付了不到总收入2%的费用,平台所使用的1300多首歌曲都涉及侵权,要求Peloton赔偿超过1.5亿美元费用。在最新修订的索赔要求中,被侵权歌曲数量增加了1324首,总赔偿金额3亿美元。

行业内的竞争压力也是Peloton不被投资人看好的原因之一。一些竞争者推出了价格更低的线上内容,甚至一些互联网平台中的健身单车课程是完全免费的。
此外,今年股市环境对烧钱上市的创业“独角兽”并不友好。根据Renaissance和CNBC的统计显示,在今年上市的120家公司中,有57家的股价低于发行价。一些投资者表示,还未看到Peloton这一互联网产品在健身行业中体现出太大的优势,特别是安德玛、耐克等公司也在智能健身方面投入很多资金,但显然与前期大额投入相比,这些企业获得的收益并不明显。
这也使得一些创业公司取消或延期了原本的上市计划。在Peloton上市首日破发之后,全球体育娱乐巨头Endeavor迅速决定,取消原本的上市计划。据悉,Endeavor原计划在9月27日登陆美股市场,发行价区间为26至27美元,相比上周的30至32美元已经有所下调。
尽管被视为健身独角兽的Peloton此次上市表现平平,但Peloton的跟随者们却不会因此而止步。不论是家用健身品牌SPAX、智能科技健身公司沸腾时刻、室内自行车Zwift等新式健身品牌的诞生,还是咕咚通过智能健身设备与健身品牌的跨界合作,都意味着智能健身即将成为新的健身主流。

企鹅电竞:6ZIZ ;企鹅号:闫亚鹏 ;微信公众号:1.天游玩 2.Nana电影;百家号:6ZIZ

THE END
分享